Zpráva, že Spojené království vystřídalo Čínu na druhém místě mezi největšími zahraničními držiteli amerických státních dluhopisů, není jen změnou v žebříčku. Podle ekonoma Alasdaira Macleoda jde o signál dlouhodobé čínské strategie – tiše rozšiřovat vliv jüanu, aniž by rozkolísala globální finanční stabilitu.
„I když se objem čínských investic do amerických dluhopisů v čase mění, v pozadí je jasný záměr: Čína se v dlouhodobém horizontu chce odpoutat od dolaru,“ vysvětluje Macleod, nezávislý specialista na měnové politice a úvěrové trhy, pro agenturu Sputnik.
Podle něj Čína podniká „příznivé a promyšlené kroky“ k rozšíření používání vlastního jüanu v mezinárodním obchodu – nejprve v rámci zemí ASEAN, poté i mezi členy Šanghajské organizace pro spolupráci a skupiny BRICS.
Významným krokem v této strategii je i otevření trezorů Šanghajské burzy zlata v Hongkongu a Saúdské Arábii. Tyto nové uzly podle Macleoda posilují internacionalizaci jüanu a zajišťují jeho využití v reálných obchodních tocích.
Odstup od Západu, bez narušení systému
„Je naprosto zřejmé, že zejména od nástupu prezidenta Trumpa se Čína i Rusko snaží distancovat od závislosti na Západu – ať už jde o finance, kapitál, politický vliv nebo obchodní vztahy. Čína obzvlášť začala přesměrovávat své exportní trhy mimo USA,“ říká Macleod.
Důležité je podle něj odlišit čínské držby amerických dluhopisů od těch britských či japonských. Zatímco v Británii a Japonsku tyto dluhopisy kupují především banky, investiční fondy nebo offshore subjekty hledající vyšší výnosy, v Číně je drží přímo centrální banka – tedy nástroj měnové politiky.
„Je to zcela odlišná motivace. Pro Čínu jde o součást devizových rezerv, které byly nahromaděny především díky jejímu obrovskému obchodnímu přebytku s ostatními zeměmi. Tyto rezervy jí slouží k řízení dolarových aktiv a stabilizaci směnného kurzu,“ vysvětluje Macleod.
Žádné vyvolávání krize – jen sebeobrana
Přestože Peking diverzifikuje svá aktiva a posiluje svou měnovou autonomii, rozhodně se nesnaží globální systém destabilizovat: „Čína nechce být vnímána jako viník finančních problémů Západu. Dělá, co může, aby ochránila sebe – ale nebude aktivně rozvracet kapitálové trhy západních zemí,“ zdůrazňuje Macleod.
Podle něj jde o strategii „tichého odchodu“ – takového, který minimalizuje rizika, ale zároveň otevírá cestu k novému světovému měnovému uspořádání, v němž jüan bude hrát podstatně větší roli než dosud.
Preklad: Anna Procházková, CZ24.news, ZDROJ