Z problémů v Americe se bude třást celý svět
Mezinárodní ratingová agentura Moody’s odebrala Spojeným státům nejvyšší úvěrový rating AAA, varujíc před rostoucí úrovní státního dluhu a narůstajícím rozpočtovým deficitem největší ekonomiky světa, informoval Financial Times.
„V pátek odpoledne agentura snížila úvěrový rating USA o jeden stupeň z AAA na AA1. Další přední světové agentury, Fitch a S&P, už dříve rating USA také snížily. Tento krok Moody’s přichází uprostřed narůstajících obav investorů ohledně fiskální trajektorie Spojených států. Republikánská strana prezidenta Donalda Trumpa prosazuje rozpočtový zákon, který by měl v příštím desetiletí výrazně navýšit zadlužení,“ píše FT.
„Ačkoli uznáváme značnou ekonomickou a finanční sílu USA, domníváme se, že již nemůže plně kompenzovat zhoršující se fiskální ukazatele,“ uvedla agentura Moody’s k odůvodnění svého rozhodnutí.
Analytici Moody’s očekávají, že federální deficit USA do roku 2035 vzroste téměř na 9 % HDP oproti 6,4 % v roce 2024, a to kvůli vyšším úrokovým platbám z dluhu, výdajům na sociální dávky a „relativně nízké úrovni příjmů“.
„Toto snížení ratingu o jeden stupeň na naší 21 bodové škále odráží více než desetiletý růst ukazatelů státního dluhu a úrokových plateb na úrovně, které výrazně přesahují hodnoty u zemí s obdobným ratingem,“ poznamenala agentura.
Bílý dům se bouří
Bílý dům na snížení ratingu reagoval rozhořčeně a ostře kritizoval hlavního ekonoma Moody’s Marka Zandiho.
„Nikdo jeho ‚analýzy‘ nebere vážně. Už tolikrát se mýlil,“ prohlásil mluvčí Bílého domu Stephen Chung a dodal, že Zandi „nikdy nebyl příznivcem Trumpa“.
Mluvčí Bílého domu Kush Desai se pokusil přenést vinu za snížení ratingu na administrativu Joea Bidena.
„Administrativa Trumpa a republikáni se snaží napravit nepořádek způsobený Bidenem – omezit plýtvání, podvody a zneužívání ve vládě a přijmout jednotný, velký a krásný zákon k uvedení domu do pořádku,“ uvedl ve svém prohlášení.
Stephen Moore, bývalý hlavní ekonomický poradce Trumpa a ekonom z Heritage Foundation, označil snížení ratingu za „pobuřující“.
„Pokud státní dluhopisy USA nejsou aktivem s ratingem AAA, pak co jiného jím je?“ řekl agentuře Reuters.
Poprvé v historii nemají USA nejvyšší rating AAA od žádné ze tří hlavních agentur. Fitch snížil rating USA už v roce 2023 kvůli fiskálním problémům, Standard & Poor’s tak učinil už v roce 2011.
Varování ekonomů
Yesha Yadav, profesorka právnické fakulty Vanderbiltovy univerzity, která se zabývá trhem státních dluhopisů, uvedla, že snížení ratingu Moody’s je „posledním varovným signálem“ v souvislosti s čím dál temnějším výhledem ohledně řízení státního dluhu USA.
„Ačkoli to není překvapení… je to přesto silná rána pro napjatý trh a výzva politikům, aby se konečně soustředili na reformy nutné k tomu, aby si americké dluhopisy zachovaly své postavení nejdůvěryhodnějšího aktiva světa,“ dodala.
Výnosy amerických státních dluhopisů v reakci na tuto zprávu vzrostly. Výnosy, jak známo, rostou, když ceny dluhopisů klesají.
„Výnos desetiletých státních dluhopisů vzrostl tento měsíc přibližně o 0,3 procentního bodu na zhruba 4,5 %. Výnos třicetiletých dluhopisů tento týden krátce přesáhl 5 % – naposledy se tak stalo v době největších obav z celních válek. Tehdy Trump označil dluhopisový trh za jeden z důvodů, proč omezil své tarifní návrhy,“ píše The New York Times.
To znamená, že vláda nakonec bude muset platit vyšší úroky ze svého dluhu, pokud se jí nepodaří uklidnit investory ohledně rostoucího zadlužení, což by mohlo vyústit v plnohodnotnou dluhovou krizi největší ekonomiky světa.
Příčiny jsou hlubší
Důvody pro snížení ratingu USA jsou však podle expertů zcela reálné.
Paralyzovaný politický systém USA, rozštěpený mezistranickými i vnitrostranickými rozpory, není schopen se vypořádat s obrovským rozpočtovým deficitem. Republikáni odmítají zvyšování daní, zatímco demokraté nechtějí omezovat výdaje.
„16. května republikáni v Sněmovně reprezentantů nedokázali prosadit rozsáhlý balík daňových úlev a rozpočtových škrtů přes rozpočtový výbor. Malá skupina krajně pravicových republikánských zákonodárců, kteří požadovali razantnější škrty v Medicaid a zelené dotace Bidena, se spojila s demokraty proti návrhu – vzácné politické fiasko pro republikánského prezidenta. Trumpovy snahy o snižování výdajů prostřednictvím Ministerstva vládní efektivity Elona Muska nedosáhly zamýšlených výsledků. A pokusy zvýšit příjmy pomocí celních tarifů vyvolaly obavy z obchodní války a globálního zpomalení, což rozkolísalo trhy,“ uvádí Al Jazeera.
Pokud Bílý dům bude tyto problémy nadále ignorovat, mohou „vyvolat kolaps dluhopisového trhu a zabránit administrativě v realizaci jejího programu“, varuje list.
„Administrativa a Kongres se nedokázaly dohodnout na opatřeních, která by obrátila trend výrazného ročního rozpočtového deficitu a rostoucích úrokových výdajů,“ uvedla Moody’s.
Agentura očekává, že státní dluh USA vzroste do roku 2035 na 134 % HDP oproti 98 % v roce 2024.
V listopadu loňského roku dosáhl americký státní dluh rekordní hodnoty přes 36 bilionů dolarů.
V lednu 2024 poprvé překročil hranici 34 bilionů dolarů. Za necelý rok se tak zvýšil o 2 biliony. Americký státní dluh v nominálním vyjádření je nejvyšší na světě.
HDP USA za fiskální rok 2024 činil 28,83 bilionu dolarů, zatímco dluh dosáhl 35,46 bilionu. Poměr dluhu k HDP činil 123 %.
V březnu tohoto roku rozpočtový úřad Kongresu nevyloučil, že do roku 2029 státní dluh překoná poválečný rekord a do roku 2055 vzroste až na 156 % HDP.
Rostoucí zadlužení „zpomalí ekonomický růst, zvýší úrokové platby zahraničním držitelům amerického dluhu a vytvoří značná rizika pro fiskální a ekonomické vyhlídky“, uvádí rozpočtový úřad.
Podle analytiků „den X“ – tedy okamžik, kdy USA nebudou schopny plnit své finanční závazky a mohou vyhlásit bankrot – může přijít v srpnu nebo září tohoto roku, pokud Kongres nerozšíří strop státního dluhu.
V létě 2023 byl dluhový strop dočasně zrušen do ledna 2025. Ministerstvo financí tak získalo právo utrácet bez omezení po dobu jednoho a půl roku.
Důsledky pro celý svět
„Nové snížení ratingu může mít řetězové efekty napříč ekonomikou, pokud přiměje investory požadovat vyšší výnosy z dluhopisů, což by mohlo zvýšit náklady na úvěry pro spotřebitele. Dosavadní snížení ratingu se však ukázala jako spíše symbolická, protože americký státní dluh zůstává základním kamenem světového finančního systému,“ píše The New York Times.
Mezitím se na pozadí Trumpových obchodních válek a klesající poptávky po amerických „treasuries“ zvýšila obliba pojištění proti bankrotu USA.
Trumpovy reformy sice mohou snížit rozpočtový deficit o stovky miliard dolarů – ale to je jen zlomek celkového deficitu.
A co tedy udělá Bílý dům v této situaci?
To, co dělal vždy – přenese své finanční problémy na celý svět. A globální kapitalistický systém se začne otřásat v základech.
Na tomto pozadí působí rekordní vojenský rozpočet USA a stejně tak vojenské ambice Evropské unie jako forma systémové manažerské schizofrenie.
AUTOR: Vladimír Prochvatilov, Preklad: Mária Poláková, CZ24.news, ZDROJ